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力说|李林无敌

力说|李林无敌

李林

交易所这场仗已经打了五年。近身肉搏这样的竞争,无时无刻都在暗处发生着。我们看到湖面有了一点涟漪,其实水底已经是横尸遍野。这五年我们不经意的见证了一场变革。Mt.gox这种曾经的第一已经消失在洪流中,2015年的五大交易所,在理论上还有两家。2018-2019年,整个数字货币金融市场生态非常的繁荣,针对交易的衍生品平台日趋多样化。以产品为导向的专业金融工具随时都有可能杀出重围,市场已经不是简单的平台竞争。发展和更迭的速度是螺旋式的,一个不留神就会被洗出去。这个行业里顶端的玩家有一大半是中国的,保持清醒的,李林算一个。在他的一篇文章里,他清楚的列出了火币的不足。也摆正了火币的位置。从业六年来,各种第一的榜单一直在变化中。光交易量,Mtgox、Btcc、Bitfinex、Bitstamp、Bitflyer、Bithumb、Huobi、Okcoin、Coinbase、Yunbi、Jubi、Binance这些平台都曾经在某一段时间交易量到达到全球第一。数字资产行业,发展变化非常快,全球政策不确定性非常强,经营风险非常高,行业格局变化非常快,远还没有达到稳定的竞争格局。所以暂时某项指标在行业做到了第一,虽然值得嘉奖和庆贺,但并没有特别值得沾沾自喜的,离所谓创造历史就更远了。大家都是时代的幸运儿,一不小心踩在了时代的风口,然后自己没有那么差,又恰逢当时的对手不足够强大,从而暂时地登上了行业的巅峰。仅此而已。 李林。李林一直是这个行业里比较特别的存在,有人跟我形容他是企业家,一方面也许是因为严谨,另一方面也许是因为他很在意制度和管理。他没有刻意塑造过自己的形象,早期会赤膊上阵跟客户喝酒。公开的社交媒体内容大部分是公司的广告,也曾发过一些温馨的生活片段。就是一个非常稳重的中年创始人形象。极少看到他在公开场合表现自己的情绪。这一点也贯彻到了火币的市场和PR策略中。所以我们总是看到一个吵不过竞争对手的火币,看不到任何一个满身枪药的火币员工。这是有原因的,针对互怼型PR以及撕X型PR,李林的一段话可以诠释火币的态度:怼是表达不同观点的一种方式,要基于事实、互相尊重、不做人身攻击。❶理性而有建设性的怼,有利于共同进步。 ❷真理越辩越明,公开地怼远好于背后小动作的黑。 ❸我个人非常欢迎客户和同行基于事实理性地怼Huobi。李林现在在行业里的角色是什么?他是这个剧本里的第一男主角。火币是和监管走的最近的,政府关系做的最好的。并且不遗余力的推进自己的合规化进程。李林有着怎样的影响力?他的一举一动都会被描述成一个故事。微博被盗然后申请注销,被歪曲成了阴谋。我们可以把这件小事理解为他的影响力很大,但是另一方面,放在个人身上这是个巨大的压力,而且基本无解。所幸这两年看到李林平和了很多,寻找了很多种方式来理解这个世界。最近看到他在一个朋友的朋友圈里留言:我最近每天都很开心,健身,吃饭,睡觉。翻译过来就是:人生简单的事情最幸福。在火币发展最快的那一年,我曾经也公开的批评过他们官僚。火币是我入行的第一站,李林是带我入行的贵人,我对这个公司有着特殊的情感。所幸火币有李林,他的格局在混乱的市场里非常难得。李林最近在武当山的演讲,每个行业里的人都应该要仔细看一看。所有从业者对这个行业的疑惑和焦虑,都可以从他的演讲里找到答案。李林:武当问道。李林:昨天晚上说是论道,其实是去听讲,回来以后思考一个问题,我们说问道,道到底是什么?大家理解都不一样,为什么是问道,不是问别的东西?什么是道?之前我早上老是练一个功夫,有一句话特别深刻,就是大道无形,生育天地;大道无情,运行日月;大道无名,长养万物。为什么把这个拿出来?道,我个人的理解,就是宇宙运行的规律,万事万物都有规律,不光我们没有察觉到,我们知不知道。人也好,我们所在的这个世界也好,我们从事的商业活动也好等等,它有它内在运行的规律,我不知道怎么形容这个东西。这种问道其实我们认为还是小的规律,仅仅是个人的理解,所以这几句话看起来很牛,觉得道生了所有东西,天地运行的规律。李林:所以我们这次要寻找的是什么?我们寻找的是希望能够发现我们行业发展的规律,错综复杂,从2009年,中本聪提出比特币上线正式发行,到现在10年多一点,这10年来这个行业看起来是无序的,一直在变,每一个时期的热点都不同,不同之下的相同是什么?到底有哪个规律是相同的?所以我们要探寻这种规律,你只有发现了规律以后,你才能够去驾驭它,让我们的业务、人生都做得更顺。李林:我知道在座的很多朋友,包括我们的同事都非常成功,这种成功是多个层面的,有可能大家赚了很多钱,这是一种成功,有可能咱们现在做了一个公司,这个公司做得挺好,市场份额挺高、市场挺认可。我们为什么要提到这一个?因为只有我们真正地掌握了规律以后,我们才能够明合道妙,因为大部分人的成功是暗合道妙。我做了一个事情成功了,但其实我并不知道是怎么成的,相当多的成功是这么来的。李林:记得币圈有一个非常经典的话,靠运气赚的钱,靠努力把它亏掉。我通俗一点来解释一下,那叫暗合妙道,因为比特币的势能来了,区块链的势能来了,共享经济的势能来了,我们抓住了点,有可能是你抓住的,有可能是你碰上了的。你赚了钱,成功了,
比特币会加剧全球财富分配不均吗?

比特币会加剧全球财富分配不均吗?

比特币比特币

无论比特币网络目前是平等还是不平等,从长远来看,可访问性和固定供应量这两个网络属性,都是有利于实现财富平等。本文经「头等仓」授权转载,旨在传递更多市场信息,不构成任何投资建议。比特币会促使全球财富平等,还是加剧不平等呢?这个问题也正是区块链网络能否成功的关键,我们不必等到未来比特币大规模采用,就可以知道这个问题的答案。01比特币是否存在分配不均问题?比特币网络是一种独特的协议,用于分布式创建、验证稀缺数字货币。与目前的货币和金融系统网络平台相比,区块链网络更易于访问、且更透明。然而,用户持有的satoshis(最小的比特币交易单位)相对数量体现了用户群体财富分配情况,这是很难通过设计协议来控制的。而且,随着用户采用隐私技术,要确定用户持有多少比特币几乎是不可能的。正如Rabbit Hole Recap节目主持人Matt O ' dell说的那样,要证明你没有比特币是不可能的。由于很难获得有关比特币分布信息,因此无法开发出可靠的、用来衡量比特币财富分配的链上指标。之所以比特币财富分配情况会引起人们的兴趣,是因为比特币会对现实世界产生影响,而不是其对网络本身完整性的影响。如果比特币网络与当今世界一样存在着巨大贫富差距,那么这种财富分配不均的情况将很难与比特币网络的个人主权精神以及维护该网络的民粹主义政治情绪相协调。换句话说,公平决定着比特币能否成功。如果社会中1%的人拥有着20%的财富,那么人们就会想要成为这1%,来证明自己的才能并看看自己是否属于那1%的群体。如果社会中1%的人拥有着80%的财富,那么这就是一个陷阱,人们会想要退出,就像他们如今想要退出金融市场一样。出于这个原因,比特币网络的支持者和批评者都提到了财富不平等的可怕现象。Bitcoiners(比特币持有者)认为,美元储备货币的最新策略使得一些利益集团增加新货币的成本变低,这让那些接受新货币的人有机会通过悬臂效应(Cantillon Effect)受益。Nocoiners(比特币批判者)认为比特币集中在少数人手中,也许大部分的比特币都掌握在一个人的手里。通常情况下,比特币批判者还会引用一些无意义的链上指标来支持这种说法,比如说95%的财富集中在4%的地址中。02从链上数据估计比特币财富分配行不通有几位作者写过关于这个问题的文章,并提出了从链上数据估计比特币财富分配的方法。然而,这些方法并没有起到什么作用。这些作者包括Tamas Blummer、Balaji S. Srinivasan和Leland Lee等。他们倾向于认同两个结论:1. 开发链上衡量指标是很困难的。2. 比特币财富分配在今天是相当不平等的,但在过去可能更不平等。许多作者把比特币公钥地址当做是用户的网络身份,这种假设是可怕的,因为它忽略了单个用户常常注册了多个地址,而且也有很多个用户一起将资金存放在单个大地址中的情况(例如比特币交易所的冷钱包)。Blummer和其他一些作者使用了一用户一地址的假设性替代方案来分析比特币网络数据,也得出了同样的结论。这场辩论的重点不是比特币是否存在分配不均问题。这场争论主要是关于比特币资产在长期内是有利于还是不利于全球财富平等。032大工具告诉你,比特币在长期内是否有利于全球财富平等从链上数据来衡量当前分配不均问题是毫无作用的,那是否有什么办法可以预测未来的财富分配情况呢?肯定有方法,但不是从链上数据入手。链上数据指标永远无法解决比特
关于DeFi中的合成资产,你想知道的全在这了

关于DeFi中的合成资产,你想知道的全在这了

去中心化DeFi

合成资产继续在传统金融市场发挥重要作用,并且正在日益成为DeFi运动中的重要部分。本文旨在传递更多市场信息,不构成任何投资建议。编者按:合成资产在传统金融市场已经非常成熟,加密合成资产可以打通加密世界和传统金融世界。同时加密世界的合成资产呈现出不同的特征,包括它无须许可、自动执行等特性,这可以带来更多新的原生加密金融产品。当然,且不说合成资产,连DeFi本身都还处于早期,还需要更多的实验,考虑到衍生品市场的巨大规模,这个领域未来注定会有更多的创新和应用。本文作者是Dmitriy Berenzon,原标题为DeFi中的合成资产:用例和机会,由蓝狐笔记社群的SL翻译。尽管加密资产的主要用例依然是投机,但我认为这不是一件坏事。投机是传统金融市场发展的主要驱动力,并且在当今的金融业中继续发挥重要作用。更重要的是,投机者提供了流动性,允许参与者更容易进入或退出市场。这降低了交易成本和增加了市场参与者的进入机会。如今的加密资产市场依然还不成熟,并且缺乏流动性。与传统金融系统资产已经构建了超过数十年的流动性基准不同,大多数加密资产诞生只有几年时间。例如,比特币的24小时美元交易量为7亿美元左右,而苹果公司达到53亿美元。(蓝狐笔记注:根据CMC的数据,比特币日交易规模超100亿美元)。流动性不足限制了基础协议的实用性,正如在去中心化交易所和预测市场中看到的一样。加密资产市场以传统金融市场类似的方式演化,例如,对于机构和零售参与者来说,会需要更复杂的的金融工具,尤其是合成资产。本文将分为三大部分阐述:1. 提供合成资产的概述,解释它们是什么,它们在传统金融市场是如何使用 的。2. 解释为什么合成对加密资产市场的成熟很关键,并提供当前使用合成的项目案例。3. 提供可以构建新的加密原生的衍生品案例。第一部分将聚焦于合成资产的基本解释和案例。如果你对此已经熟悉或发现金融工程太无聊,可以直接转入第二部分。01什么是合成资产?合成是模拟其他资产的金融工具。换言之,任何金融工具的风险/回报状况可通过使用其他金融工具组合来模拟。合成资产由一种或多种衍生品组成,这些衍生品是基于底层资产价值的资产,包括:远期承诺:期货、远期和掉期(蓝狐笔记:掉期也就是互换,主要指在外汇市场买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇,或者卖出即期外汇同时又买进同种货币的远期外汇,交易双方依据事先约定的协议,在未来确定期限内进行互换交易。)或有债权:期权、信用衍生品,如信用违约掉期(CDS)、资产支持证券02合成资产有什么好处?投资者选择购买合成资产有各种各样的原因。其中包括:1. 融资2. 创造流动性3. 市场准入下面我将对此进行概述以及提供传统金融的案例说明。请注意,它们之间并不是互斥的。1. 融资合成资产可以降低融资成本。其中一个例子是总回报掉期(TRS),它被用作为一种融资工具,以确保所持有资产的融资。它允许当事方为其已拥有的资产池获得资金,而掉期交易对手方可以以资产池为抵押赚取利息。以这种方式,TRS类似于有抵押的贷款,原因是: 出售证券并同意回购的一方是需要融资的一方 购买证券并同意出售的一方是提供资金的一方。 2. 创造流动性合成资产可用于向市场注入流动性,从而降低投资者的成本。一个例子是信用违约互换(CDS)。CDS是信用保护买方和信用保护卖方之间的衍生合约,其中买方向卖方支付一系列现金,并就信用事件导致的信用损失获得赔偿承诺,例如付款失败、破产或重组等。这使得CDS卖方以合成方式做多底层资产,而CDS的买方可以对冲其基础资产的信用风险敞口。本文将阐述CDS市场比其底层债券市场更具流动性。造成此种情况的主要原因之一是标准化:特定公司发行的债券通常被分成许多不同债券,它们有不同的票息、到期日、契约等。这些分散化降低了这些债券的流动性。另一方面,CDS市场为公司的信用风险提供了标准化的场所。3. 市场准入合成资产通过组合工具和衍生品可以再造几乎任何证券的现金流,从而打开了相对开放的市场。例如,我们可以再次用CDS的例子,可以使用CDS复制债券的敞口。当债券很难在公开市场上获得时,这可能会很有帮助。这里举一个具体的例子,假如有一个特斯拉的5年期债券,它比美国国债的收益高600个基点。 购买10万美元的5年期美国国债并将其用作抵押 编写(出售)一份5年期10万美元的CDS合约 收取美国国债的利息,并获得600个基点的CDS年收益溢价 如果没有违约,国库债券加上CDS溢价将会得到跟5年期特斯拉债券相同的收益。如果特斯拉债券违约,投资组合价值将是国债减去CDS支出,这相当于特斯拉债券的违约损失。因此,无
比特币暴跌之后,你需要知道这5件事

比特币暴跌之后,你需要知道这5件事

比特币比特币

比特币价格不断跌破预期,似乎所有的K线和指标都失去了意义,投资者的心理底线不断被攻破,面对行情你需要知道这5件事。本文旨在传递更多市场信息,不构成任何投资建议。2019年9月25日,对于币圈来讲,绝对是一件可以载入史册的一天。北京时间2019年9月25日,比特币价格突然跳水,价格在短短一个小时之内暴跌近2000美金,最低触及7700美金左右。其他数字货币也未能幸免,大部分主流币跌幅超过10%,甚至20%。多军失守,战场一片狼藉,关于这次暴跌,市场猜测主要有以下几个原因:1)恐慌砸盘市场普遍观点认为,对于比特币来讲,9000美元是一个关键支撑位,价格跌破了这一位置后,便会出现恐慌抛售。2)算力暴跌9月23日,比特币网络的哈希率从9800万TH/S下降至5770万TH/S,下降幅度高达40%。比特币算力主要来自于一些电费便宜的地区,我国的四川、云南、内蒙古等地区成为比特币算力的主要来源。9月24日,四川省人民政府发布通知,深入治理网络乱象、网络安全漏洞。在这次治理活动中,互联网信息服务单位、区块链运营企业成为执法检查的重点对象。历史总是惊人的相似,上一次如此惨烈的大瀑布发生在2018年11月,比特币等一众数字货币经历了暴跌,短短几天时间,从6000美金直接跌到了冰点3500美金,这次暴跌的主要原因同样是比特币突破关键位置之后引发的恐慌抛售,期间持币玩家纷纷抛售自己手中的数