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银华基金权益投资管理能力分析

银华基金权益投资管理能力分析

基金投资理财

1.银华基金权益投资业绩根据海通证券金融产品研究中心数据显示,截止2017年12月31日,银华基金近一年、三年和五年主动权益资产规模加权平均收益分别为24.63%、71.39%和133.75%,在全市场中分别排在10/102、11/73、14/68名,长中短期业绩表现整体较为稳健。分年度看,公司权益投资风格偏稳健成长,各年度业绩整体位居行业中游水平,表现较为稳定。公司权益持仓偏向大消费,因而在2017年消费白马结构行业特别极端的市场中,公司整体表现突出,全年规模加权净值上涨24.63%,大幅超越全市场基金公司平均水平,位居行业第10/102。旗下如李晓星管理的银华盛世精选、周可彦的银华富裕主题等,都因为重仓白酒板块,全年都取得了出色的业绩表现。除了投资业绩外,我们还很关注公司在风险控制方面的表现。我们将公司旗下权益产品日收益按照最新一期季报规模加权汇总成公司整体收益曲线(样本中剔除打新基金),计算公司业绩波动情况。截至2017年底,公司近1年、3年和5年权益投资业绩年化波动率分别为11.69%、24.54%和22.18%,在全市场中分别排在77/102、35/73和30/68位,在一定程度上反映出公司长期业绩表现较为稳健的特点。但短期来看,公司旗下个别规模较大的产品业绩波动相对较大。回撤控制方面,公司旗下基金经理整体运作仓位较高(以几只规模较大的产品为甚),令产品在市场出现大幅波动时,净值出现一定回撤。2.银华旗下基金经理投资风格分析银华基金在主动权益投资方面,重视基本面研究,整体投资风格偏稳健成长,持仓上偏向大消费,且选股偏好行业龙头。虽然都是偏稳健,但基金经理之间在操作风格、特点上,还是有所差异。2.1李晓星从景气度向上行业中挖掘牛股,投资风格均衡稳健整体上看,基金经理投资风格较为均衡稳健,投资的核心就是在景气度向上的行业中,选择利润增速快的公司,并在其中挑选出估值合理并有一定预期差的个股。基金经理投资追求胜率、积小胜为大胜,会借助一些量化的投资策略。历史上小市值因子起过较大的贡献,2017年比较重要的是业绩增速因子,因而选股主要找估值合理、业绩增速较快的个股。景气行业中挖掘优质个股。基金经理在投资过程中,主要通过行业和个股层面获取超额收益。具体来看,基金经理偏好寻求景气度向上的行业,选择其中业绩有望超预期,估值相对便宜,并且有一定预期差的个股。事实上,观察基金经理历史持仓(前十大重仓股)可以看到,基金经理接管基金以来,早期持仓市值偏小,2017年开始向中大市值切换,市值水平持续提升;估值方面,前十大重仓股
小额贷正在透支中国青年的未来!

小额贷正在透支中国青年的未来!

青年理财小额贷款

从2017年开始,现金贷、消费贷又开始在年轻人中流行,市场规模高达五万亿。这个社会已经存在大量的撸贷族,他们通过伪造通讯记录去骗取各种平台的贷款。从正常的信用卡贷款开始,到714高射炮结束,这条线路就是一个大好青年的自我毁灭之路。如果一个古代农民活在现在,他也许就不用为了没钱交租和买盐这样的事而忧愁了。没钱买盐?没关系,有支付宝花呗;青黄不接没钱交租?也没事,打个百度借条,百度给你掏;婆姨想买两尺红头绳?什么两尺,来两丈,京东白条打起来!好吧,这位古代农民终于过上了幸福无比的生活,因为现代金融工具解了他的燃眉之急,熨平了他的用钱周期,他只需等到秋天收了粮食一卖,再把这些钱填上也就是了。就怕什么呢,就怕他除了那些正常的日常开销,还有别的花头,比方说去喝个花酒,再梳拢个清倌人什么的,那秋后就从收获的季节变成算账的季节了。算账的结果,多半是卖了田地房产,婆姨回娘家改嫁,自己去上二龙山。金融原本是个好东西,它可以让你把未来的钱拿到现在花,还可以加杠杆放大收益,但玩不好同样会悲剧,就像上边的古代农民一样,轻则妻离子散,重则家破人亡。小额贷因何盛行?但其实在金融圈子里边,资方并不喜欢个人这种小贷需求,他们明显更加青睐那些大项目大需求。举个例子,现在有两个选择摆在资方面前,一个是100亿规模的大工程,年稳定回报10%,另一个是一堆小饭店都需要20万资金,承诺回报30%,你觉着资方会选择谁?答案更可能是前者,因为100亿的项目虽然回报率相对低,但它的运作成本和所要承担的风险更低,试想20万一家家饭店贷过去,得要多少人忙活,又得做多少次风控,面临多少个违约呢?那么,是不是意味着小饭店就一点机会都没有了呢?也不是,比方说一旦出现下边两种情况,资方也有可能会选择小饭店:一,大工程没有了;二,大工程也不靠谱了。经济一下行,央行便开始讲英语,什么SLF、MLF、SLO、PSL等等,意思其实就一个:放水。水放出来了,但又没有2008年那样的大型铁公鸡,资本泛滥而出口端狭窄,金融的手只能伸向小额贷,伸向那些没有偿债能力的年轻人。于是从2016年开始,校园贷和裸贷这样的词汇开始进入公众视线,一个多达10G装满女大学生裸照的文件包,更是炸翻了公众。有鉴于此,2016年4月,教育部与银监会联合发布了《关于加强校园不良网络借贷风险防
普通人理财最大的坏习惯:30岁前太保守,40岁后太激进

普通人理财最大的坏习惯:30岁前太保守,40岁后太激进

理财

30岁前,何必在意收益率自从我的财富计划系列课推出以后,我们公司就有了一个理财学习群,里面发生过很多有趣的提问和讨论。比如前两天,有一个令人印象最深的问题,来自一位新入职的同学:什么都不懂的小萌新我现在积蓄2万,每月工资,吃喝玩乐之后还能剩下1000,怎么样理财可以在两年内赚到5万?需要达到多少收益率才可以完成这个目标?在群里提问前,他在其他很多地方也问过类似的问题,得到过不少建议:差额那么小,薅一下信用卡权益的羊毛,一年几万块就有了。买美股啊,或者定投股票基金,也能有10%的收益。先融资50万吧,然后再寻找市场获利机会。问题里还少了个应该讨论的前提条件:如果投资短时间内发生亏损,能承受的最大亏损额度是多少?在我们的群里,是理财老师出面,给了一份答案:理财老师你还很年轻,在你30岁之前,其实不需要在意理财的回报。这句话一出,所有人都惊讶了,因为这显然和我们尽早学习理财的一贯观点不符。你最大的一笔资产是什么?老师接着解释,这个问题其实换个角度非常容易解答:这位同学有积蓄2万,目前每月结余1000,想在2年内增加3万的积蓄,怎么做?前面所有的方案,都预设了前提,是把现有本金拿去投资,可以是股票、基金、P2P、余额宝等等,两年内,2万变5万,从收益率看,难度不小。但他忽略了自己最大的资产:自己这个人以及他的工作。这位同学在消费压力这么大的今天每月还能结余1000,工资不会太低,一个月5000总有吧。那么他的工作就是一个每个月能够产生5000现金的资产,以几种常见的产生现金流的资产来类比:一套房子租金5000,按2%的租售比,价值300万;余额宝,每月赚5000利息,按年化4%利率,需要150万本金;固定收益类的理财方式,哪怕回报很高,有10%,也需要60万本金。他现在的这份工作,其实是一个价值60万-150万的资产,2万的现金相对于此,金额小得简直不
没什么都不能没有“金融思维”!

没什么都不能没有“金融思维”!

理财金融思维

摘要:众所周知,金融行业是一个多金的行业,但凡有人在金融圈混,我们都会觉得他自带光环。这是为何呢?因为大部分人不懂金融。因为稀缺,所以信息不对等就会存在,而赚钱往往来源于比别人更早一步地获取信息。所以,我们可以不投资不理财,但我们必须懂点金融常识。1.银行利息一位富豪到华尔街银行借了5000元贷款,借期为两周,银行贷款须有抵押,他用停在门口的劳斯莱斯做抵押。银行职员将他的劳斯莱斯停在地下车库里,然后借给富豪5000元。两周后富豪来还钱,利息共15元,银行职员发现富豪账上有几千万美元,问为啥还要借钱?富豪说:15元两周的停车场,在华尔街是永远找不到的。2.无利润投资请举例说明,什么叫无利润投资。经济学教授提问。带自己的妹妹出去玩。一个男学生答道。3.先后原则与分开总计一次捡75元,和先捡50后捡25,选哪个?一次丢75元,和先丢50再丢25,选哪个?实验证明,大多数人选分开捡75元,一起丢75元。这就是经济学的快乐痛苦原则:n个好消息要分开发布;n个坏消息要一起发布;一个大的坏消息和一个小的好消息,分别公布;一个大的好消息和一个小的坏消息,一起公布。4.资源配对假如把男人、女人分为ABCD四种优秀程度,那现在的现状就是,A男想找B女,B男想找C女,C男找D女,所以D男就剩了。反之,女人方面却不同,即是,ABCD女都想找A男。最后结果是剩下A女和D男。5.比较效用经济学中有个公式:幸福=效用期望值。比如,你的男朋友因为工作出色,老板私下给了1000块作为奖励,这时,如果你的期望是他可以给自己买一个10000块的包,那么1000除以10000,幸福感只有0.1。但如果你的期望是,让男朋友请自己吃顿200块的西餐,那么1000除以200,幸福感就是5。中国的金融业是最能实现梦想的行业,为什么呢?因为无论你出身多么低微、学历多么普通,只要你肯努力,都能有机会迅速改变命运!如果给文艺青年找个反义词,最恰当的就是金融青年金融青年如何理解这句话呢?从明天起,我要有一所房子,面朝大海、春暖花开。从明天起,做一个幸福的人,喂马劈柴、周游世界。从明天起,我只关心身边的亲人、爱人和友
理财小知识-什么是期权?

理财小知识-什么是期权?

投资理财期权

  由于资管新规和底层投资品价格的双重影响,银行理财产品的收益定价一降再降,为了满足客户多样化的需求,策略型理财产品和遴选产品也就应运而生。因为笔者对从事私人银行客户服务工作多年,对于工行私人银行专属理财产品比较了解,今天就通过一只策略型的挂钩专属私人银行客户的理财产品来为大家解释什么是期权。很多客户初期接受不了这样相对复杂的理财产品,可以待2020年资管新规过渡期结束以后,如果想买保本理财、预期收益型的理财产品,恐怕市场上就很难找的到了。  一、工行策略型产品。  银行理财和其它资管产品的设计中,期权使用的越来越多,下面笔者借用工行私人银行专属的一款策略型理财产品为大家介绍什么是期权。  大家可以看到这种策略型产品的投资策略,就是充分使用了期权的特点,将固定收益投资产生的一部分浮盈,投资于期权投资品。虽然这样的理财产品按照监管的规定不能在产品说明书上写明产品保证本金,但实则已经在结构上做到了保本。  二、什么是期权?  (一)是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利。其中,买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),从而有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的标的证券。  1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买方和出售方两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。  2、期权的标的物:是指选择购买或出售的资产。